向世界讲述：这十年中国资本市场发生了哪些变化

　　中青报·中青网记者 胡文利

　　2012年中国共产党第十八次全国代表大会召开以来，中国各领域建设均取得了举世瞩目的成就。2022年，中国共产党第二十次全国代表大会即将召开，全世界的目光又一次聚焦中国。

　　回顾过往，展望未来。7月4日，中国人民大学重阳金融研究院主办的“向世界讲‘中国这十年’”系列讲座暨首场讲座“中国资本市场这十年”启动仪式，以线上线下相结合的方式举行，邀请多位著名学者围绕中国经济、法治、政治、外交、全球治理等多个领域进行深度阐述，向世界展现党的十八大以来中国各领域的发展。

　　中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求主讲“中国资本市场这十年”。人大重阳供图

　　中国资本市场的发展比GDP增长更快

　　在开幕致辞中，中国人民大学副校长王轶总结了中国这十年来取得的成就。

　　经济上，我国GDP总量由2012年53.9万亿元增至2021年114.4万亿元，实际增幅超77%；其中，高新技术产业比重越来越高，同期单位GDP能耗水平累计降低26.2%；随着2021年脱贫攻坚战的全面胜利，中国经济进入新发展阶段。政治建设上，社会主义民主政治制度化、规范化、程序化全面推进。文化建设上，全党全国各族人民文化自信明显增强，全社会凝聚力和向心力极大提升。社会建设上，社会治理法治化、智能化、专业化水平大幅提升。法治建设上，中国特色社会主义法治体系持续完善，《民法典》等重要法律相继出台。生态文明建设上，生态环境保护发生历史性、全局性变化，美丽中国建设迈出重大步伐。

　　在中国取得的所有成就中，最受人瞩目的无疑是经济成就；作为经济领域的晴雨表，中国资本市场的变迁是中国经济发展的缩影。中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求介绍说，中国资本市场的这十年，经历了市场变化、市场结构变化和目标变化，确定了市场化、法治化、国际化的基本发展方向，形成了建制度、不干预、零容忍的基本运行规则。

　　党的十八大以来，中国资本市场迅猛发展。2012年，中国GDP为54万亿元，2021年GDP为114万亿元，翻了一番以上。同时，中国上市公司的市值从2012年的24万亿元增至2021年的84万亿元，翻了近两番。“也就是说，资本市场的发展比中国经济的发展还要快。”吴晓求说。

　　在市场规模发生变化的同时，市场结构也在调整。据吴晓求介绍，在科创板，多元化的市场已经形成，深交所的中小板和深交所的主板被合并为主板，中国市场出现了主板、科创板、创业板、北交所、新三板、区域性交易所等多元性的市场结构。其中，科创板在整个资本市场结构中具有标志性意义，预示着“资本市场高度重视中国高科技企业的发展、进步和创新，高度重视从科技到企业的转变”。

　　中国资本市场规则不断完善

　　与资本市场规模和结构变化相对应的，是市场运行规则的完善。“这十年来，我们对中国资本市场发展目标的确立是非常明确的，而且定位非常恰当，就是要把中国资本市场打造成规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。”吴晓求说，注册制改革是这十年乃至近三十年来，中国资本市场最具里程碑意义的标志性事件。

　　所谓注册制，是指发行人申请发行股票时，将各种公开资料完全准确地向证券监管机构申报，证券监管机构只审查申报文件是否全面、准确、真实，不对发行人进行资质审核与价值判断，将其股票的良莠留给市场决定。在注册制改革之前，中国资本市场实行核准制，即发行公司经证券管理机关批准后才有资格在证券市场上发行证券。与核准制相比，注册制的优势是发行成本更低、上市效率更高，可以快速实现资源配置。吴晓求说：“这意味着中国资本市场市场化改革时代的真正来临。”

　　与注册制改革有关的，还有“诉讼代理人制度”和“特别投票人制度”。关于诉讼代理人制度，吴晓求解释说，注册制改革规定，一旦股票发行人出现欺诈上市、内幕交易等违规违法行为，必须进行重罚，由此诞生了集团诉讼机制。这在核准制下是无法进行的，因为“从法律上说，（上市）是由证监会的发行审核委员会批准的”；而在注册制这样“相对宽松的市场环境下，（上市）由市场说了算，一旦查出违法违规行为，就必须付出与之匹配的高昂代价”。

　　关于特别投票人制度，吴晓求解释说，大陆法系的《公司法》实施一票一权、同股同权，谁持股多谁说了算。在一些特定上市公司特别是高科技企业，“特别投票人制度”能保障企业创始人和技术持股人对企业的控制权，保证企业不受资本短期目标的约束，维持股权结构和治理结构的平稳，使其走得更好、更远。吴晓求认为，在创业板里面推行特别投票人制度，是“中国法治与时俱进的表现”。

　　下一个十年，中国有望成为国际金融中心

　　吴晓求认为，下一个十年，中国资本市场面临三个主要任务：一是围绕注册制改革，以市场化改革为导向，全面深化资本市场各个环节的改革，并在适当时候在全市场推行注册制；二要着力推动产品和制度创新，提升资本市场服务实体经济，促进上市公司结构升级的能力和效率；三是扩大乃至全面开放，努力将中国资本市场建设成全球新的国际金融中心，这一任务最重大也最艰难。

　　“如果能实现这三点，中国将成为国际金融中心，因为硬件都已具备：经济规模、国际贸易规模、经济技术竞争力……加上中国人的勤奋智慧，以及我们特有的中国特色社会主义市场经济制度，这些因素加在一起，我们有信心，下一个十年，这三个方面都能实现。”吴晓求说。

　　“向世界讲‘中国这十年’”13场系列讲座由中国人民大学重阳金融研究院主办，每一两周推出一期，从今年7月持续至10月，讲座主题包括：“中国法治这十年”、“中国外交这十年”、“中国经济这十年”、“中国绿色金融这十年”以及“中国与全球治理这十年”等等。

　　中国青年报客户端北京7月5日电