IMF：多季度来首次调升2023年全球经济增速预期，通胀正见顶

　　国际货币基金组织（IMF）在1月31日发布的最新的《世界经济展望报告》（WEO）中预计，全球经济增速将从2022年的3.4%降至2023年的2.9%，然后在2024年反弹至3.1%。

　　在连续调低或者维持对2023年的经济增速预测后，此次的WEO报告数个季度来首次调升了今年的经济增速预测，比去年10月的WEO的预测高出0.2个百分点。虽然如此，这一预期增速仍低于历史（2000~2019年）3.8%的平均水平，因为各国为对抗通胀而提高利率以及俄乌冲突将继续对经济活动造成压力。

　　报告指出，全球经济增长的风险平衡仍向下行倾斜，但自2022年10月WEO以来，一些不利风险有所缓和。从有利因素来看，许多经济体此前被压抑的需求得到更大提振或全球通胀更快下降是可能的；从不利因素来看，疫情可能会阻碍经济复苏，俄乌冲突可能会升级，全球融资成本的收紧可能会加剧债务危机。金融市场也可能突然对不利的通胀消息作出反应，而进一步的地缘政治分裂可能会阻碍经济发展。

　　在大多数经济体中，面临生活成本危机时，首要任务仍然是实现持续的去通胀。同时，由于紧缩的货币条件和较低的增长可能影响金融和债务稳定，IMF认为，各国有必要部署宏观审慎工具并加强债务重组框架。各国还应撤销广泛的财政支持措施，转而更好地针对受粮食和能源价格上涨影响最大的人群。

　　对于全球通胀，IMF预计将从2022年的8.8%降至2023年的6.6%和2024年的4.3%，不过仍将高于疫情前（2017~2019年）约3.5%的水平。

　　调升2023年全球经济增速预期

　　对于此次将今明两年经济增速预期分别上调0.2个百分点，IMF表示，这反映了全球许多经济体在经济方面的“积极惊喜”和“超出预期的韧性”，并预计通常会发生在全球经济衰退时期的全球GDP或全球人均GDP负增长此次不会出现。

　　尽管如此，IMF也指出，预计2023年和2024年的全球增长将低于历史（2000~2019年）3.8%的年均增长率，而2023年相较于2022年的预期经济增速放缓主要将由发达经济体推动，反之，IMF称，新兴市场和发展中经济体的经济增速已在2022年触底，预计随着2023年全面重新开放，中国的经济增长将加快。而对于预期2024年全球经济增速将反弹，IMF称，主要是因为发达经济体与新兴市场和发展中经济体预计都将从俄乌冲突和全球高通胀的影响中逐步复苏。

　　IMF的经济预测基于一系列假设，包括对燃料和非燃料大宗商品价格（自去年10月以来已普遍下调）和利率（已上调）走势的判断。具体而言，IMF预计，2023年，石油价格将下跌约16%，而各类非燃料大宗商品价格预计将平均下降6.3%。IMF还调升了对全球利率的预期，因为自去年10月以来，全球主要央行施行了实际的货币紧缩政策，并释放出继续收紧的政策信号。

　　对于发达经济体，IMF预计其增长率将从2022年的2.7%大幅下降至2023年的1.2%，约90%的发达经济体都将在2023年录得经济增速下降，随后在2024年小幅反弹至1.4%，但这一反弹幅度也不及10月WEO的预期，较此前下调了0.2个百分点。

　　其中，IMF预计美国的经济增长率将从2022年的2.0%降至2023年的1.4%和2024年的1.0%。对2023年的年增长率预期较10月WEO上调了0.4个百分点，反映了美国2022年国内需求弹性的结转影响，但由于美联储加息的路径比此前预期更加陡峭，IMF将2024年美国的增长率预期较10月WEO下调了0.2个百分点。IMF预计，美联储本轮加息的终端利率将高达5.1%。

　　对于欧元区，IMF预计2023年的经济增长率将触底降至0.7%，随后在2024将反弹至1.6%。虽然预测2023年欧元区经济增速将触底，但此次的预测值比10月WEO上调0.2个百分点。在IMF看来，虽然欧洲央行加速加息和实际收入减少影响了欧元区，但这些影响被2022年产量结转、批发能源价格下降以及包括能源价格控制和现金转移形式在内的财政购买力支持措施所部分抵消。

　　IMF还预计2023年英国的经济增长率为-0.6%，较去年10月大幅下调了0.9个百分点，反映出英国财政和货币政策以及金融状况收紧，能源零售价格仍然居高不下，影响家庭预算的负面情况。

　　而在持续的货币和财政政策支持下，IMF预计2023年日本经济增长率将升至1.8%。日元贬值带来高额企业利润，先前项目实施的延迟效应也将支持日本企业投资。但到了2024年，IMF称，随着过去刺激措施的影响消散，预计日本的经济增长率将腰斩，降至0.9%。

　　对于新兴市场和发展中经济体，IMF预计其整体将适度增长，经济增长率将从2022年的3.9%升至2023年的4.0%和2024年的4.2%，对2023年的预测比10月WEO上调0.3个百分点，但对2024年的预测下调了0.1个百分点。IMF还预计，大约一半的新兴市场和发展中经济体在2023年的经济增长将低于2022年。

　　细分来看，IMF预计新兴亚洲和发展中亚洲2023年和2024年的经济增长率将分别升至5.3%和5.2%，对2023年的增速预期比10月WEO调升了0.4个百分点。IMF还预计中国2023年的增长率将升至5.2%；印度的增长率预计将从2022年的6.8%降至2023年的6.1%，随后在2024年回升至6.8%，因为尽管面临外部阻力，但印度国内需求仍将保持强劲；东盟五国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国）的经济增长率同样预计将在2023年放缓至4.3%，然后在2024年回升至4.7%。

　　IMF同样调升了对新兴和发展中欧洲的经济增长率的预期，对2023年和2024年的预期分别比10月WEO上调了0.9个百分点和0.1个百分点，至1.5%和2.6%。IMF指出，这主要源于俄罗斯2022年的经济收缩小于此前预期，且有望在2023年录得适度正增长。按照七国集团（G7）目前的油价上限水平，俄罗斯原油出口量预计不会受到重大影响，俄罗斯的相关贸易也会继续从制裁国转向非制裁国。

　　重申通胀正见顶

　　在去年10月的WEO中，IMF首次提及通胀正见顶。在此次WEO中，IMF维持了通胀正见顶的判断。

　　IMF预计2023年全球约84%的国家的总体通胀率（消费者价格指数）将低于2022年。虽然仍将高于疫情前（2017~2019年）3.5%左右的水平，但全球通胀率预计将从2022年的8.8%（年平均值）降至2023年的6.6%和2024年的4.3%。IMF称，对通胀预期的下调部分反映了由于全球需求减弱，国际燃料和非燃料大宗商品价格的下降。同时，这也反映了货币政策紧缩的对全球基本（核心）通胀的降温效应，预计全球核心通胀率将从2022年第四季度的6.9%（同比）降至2023年第四季的4.5%。尽管如此，IMF也表示，抑制通胀仍需要时间，即使到2024年，82%和86%的经济体的预期年平均总体通胀率和核心通胀率仍将高于疫情水平。

　　对于发达经济体，IMF预计年平均通胀率将从2022年的7.3%下降到2023年的4.6%和2024年的2.6%。对于新兴市场和发展中经济体，IMF预计年平均通胀率将从2022年的9.9%降至2023年的8.1%和2024年的5.5%，仍高于疫情前4.9%的平均水平。在低收入发展中国家，通胀率预计将从2022年的14.2%降至2024年的8.6%，虽然仍然很高，但会降至接近疫情前的平均水平。