人民币能否取代美元成为避险货币？学者：应继续稳慎推进人民币国际化

　　中青报·中青网记者 胡文利

　　自今年2月俄乌战争爆发以来，美国及其“盟友”对俄罗斯发起了力度空前的联合制裁，不但冻结俄官方、实体和个人的海外资产，还将俄部分银行踢出SWIFT系统。为应对制裁，俄总统普京签署卢布结算令，要求必须以卢布结算能源交易。有舆论认为，美西方发起的“经济新冷战”，将导致国际货币体系发生重大变化，推动新兴市场脱离以美元为中心的国际货币体系。

　　人民币能否脱离以美元为中心的国际货币体系，或取代美元成为全球避险新货币？在中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）5月20日主办的宏观形势论坛（2022年春季）“大裂化：俄乌冲突后的全球新冷战走势评估与防范”报告发布暨研讨会上，多位专家认为，对国际货币格局当前的发展演变应保持清醒认识，要提高人民币在国际结算中的影响力，但应继续稳慎推进人民币国际化。

　　中银证券全球首席经济学家管涛在发言中说，今年2月俄乌战争刚刚爆发时，人民币走出了“美元强、人民币更强”的行情，当美元升值时，人民币对美元还在继续升值。到3月初，人民币币值上升至6.30（美元对人民币汇率）左右，创四年来新高。人民币因此被贴上了“避险货币”标签。对于这种现象，管涛认为应冷静看待。“与美元相比，人民币还不是非常典型的避险货币。”他解释说，当美元发挥传统避险货币的特点时，通常是美元上涨、美债收益率下跌——国际投资者把货币换成美元后投向安全资产购买美国国债。但人民币则恰恰相反。在俄乌战争爆发之初，人民币虽然上涨，但十年期中债收益率也在上涨，原因是对中国国债的需求减弱，导致中债价格下跌。所以，人民币还不是与美元同等量级的避险资产。

　　至于外资减持人民币资产的原因，管涛认为，或许是西方国家通胀上行、债券收益率增加、货币紧缩预期增强所致。这形成了一种“资产再平衡效应”，外部投资者为避免人民币资产超配，就得减持人民币资产。管涛认为这是正常经济现象，“对当前国际货币格局的发展演变应有清醒认识，避免过度反应”。

　　中国社会科学院大学政府管理学院教授林跃勤也认为，人民币在国际结算中使用只有2.7%左右，仍有一定短板。中国应通过“一带一路”、数字货币等机制推进人民币国际化，继续扩大人民币互换，使人民币的使用率和存在感越来越高。这就要让人民币具备稳值增值的特性，避免汇率动荡、削弱避险和储备功能。

　　在冲突与极化不断加剧、美西方制裁层层加码的当下，与会专家表示，中国应避免经济脱钩和货币新冷战，积极参与全球治理体系改革，坚持扩大开放。

　　对于美西方不择手段的“制裁”和对全球多边体系造成的破坏，国际社会反对声浪越来越高。国际货币基金组织（IMF）指出，这种联合制裁对以信用为基础的现行国际货币体系造成了极大伤害，或将导致其他国家减持美元和欧元资产。法国央行日前在与新兴国家领导人的座谈会上提出，要建立多边合作国际金融体系，结束对单一货币美元的依赖。5月11日，IMF完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查，维持人民币作为SDR篮子货币不变，并将其权重提高了1.36个百分点。管涛认为，这是对中国前期金融双向开放的认可，有助于提高人民币国际认可度和接受程度。中国应继续稳慎推进人民币国际化。

　　海南大学“一带一路”研究院院长梁海明对上述看法也深表赞同。他以“人民币国际化的主战场——香港”为例，说明推进人民币国际化、推动更多产品以人民币计价的必要性。他说，现在很多中概股从美国市场回归香港，其总市值高达3.2万亿美元，而香港外汇储备大约只有4000亿美元，没有足够的资金去接纳、购买这些中概股。如果使用人民币计价，那么资金就不成问题。此外，港股现在以港币计价，如果用人民币计价，香港就可以发行人民币产品，达成“双赢”结果。

　　不过，专家们认为，推动人民币国际化的过程不可能一蹴而就。管涛指出，应坚持市场选择、互利共赢，推动我们的规则与国际规则接轨，推进国内金融市场的市场化、法治化、国际化，不断改善营商环境。他说：“如果通过这种开放让外国投资者和我们形成利益绑定关系，就可以增强我们的抗风险能力，在一定程度上对可能发生的‘制裁’和‘脱钩’形成制约。” 

　　中国青年报客户端北京5月21日电