招银一产品触发大额赎回背后 债市连续调整 八成债基、理财净值回撤

　　近期，受到全球主要央行加息、国内防疫政策变化等因素影响，债券市场出现了较大幅度的调整，前期表现较为稳健的固定收益类产品也出现了净值回撤的现象。这其中包括招银一产品触发大额赎回。

　　>>理财产品净值出现大面积回撤，招银理财有产品触发大额赎回

　　招银理财招睿活钱管家添金2号产品，是招银理财发行的一款R2中低风险产品，无权益仓位，主投债券。近日该产品触发大额赎回，但目前已可正常赎回。

　　据招商银行理财经理解释，发生大额赎回是由于近日赎回该产品的客户太多，达到了系统限制的比例。

　　据悉，产品为了正常运作有设置大额赎回比例，大额赎回不是指单个客户赎回达到了限额，而是指理财产品当天所有的客户净赎回额超过上一个交易日余额的10%(个别产品规定为余额的20%、30%或50%)。发生大额赎回后，若是有人买进就会释放出对应的赎回额度。

　　但在业内人士看来，上述产品触发大额赎回或与近期该产品净值出现一定回撤不无关系。

　　数据显示，该产品自11月10日以来已经连续下跌4个交易日。11月10日显示单位净值1.0084元，下跌0.02%。11月11日显示单位净值1.0082元，跌幅-0.02%。11月14日下跌0.08%，净值1.0074元。11月15日再下跌0.03%，净值1.0071元，跌到了10月17日的水平。

　　事实上，上述产品并非近期净值明显回撤的个例。统计显示，目前全市场34363只银行理财产品(包含银行发行的和银行理财子公司发行的)中，近一周总回报率为负值的有10897只，占比31.71%。

　　另有数据显示,11月14日当日，市场上有8成债基金当日收益为负，11月15日这种情况仍在持续，当日债基的净值继续调整，3只债基当日的跌幅超过1%，有79只债基的跌幅超过0.3%。此外银行理财产品的净值大幅回撤，有些甚至已经击穿面值。

　　>>债券市场阶段性回调？银行理财产品净值预计将逐步修复

　　哪些理财产品回撤明显？据悉，目前大部分理财都是净值理财，涉及债券投资的理财产品多少都会受到影响。

　　数据显示，11月以来，债市出现了急剧的大幅调整。11月14日，10年期国债收益率上行10BP至2.84%，信用债单日跌幅达到20BP以上，下跌幅度达到2016年以来的最大值。

　　流动性紧缩预期，债券二级市场悲观情绪正向一级市场快速传导，债券发行取消或推迟公告接踵而至。11月16日，国都证券公告称原定于11月15日-16日发行“国都证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”，由于簿记当天市场情况波动较大，经有效认购投资者及簿记参与人同意，发行人决定取消本次发行，后续发行计划将另行公告。

　　根据同花顺统计，除了国都证券之外，16日还有8只债券取消或者推迟发行。11月以来已经有46只债券取消发行，涉及基金421.3亿元。

　　理财市场业内人士贺磊对华商报记者分析说，近期理财出现了净值回撤，主要是因为理财产品投资的是债券市场，因为银行理财产品的底层配置为固定收益类资产。而债券市场调整，主要包括疫情防控政策的优化，各地方管控力度预计出现调整；地产政策的落地提升了市场对房地产融资的信心，以及资金价格大幅抬升、机构集中赎回导致资金面趋紧。

　　不过，关于后市，业内认为，对于债券而言，长期趋势是上涨的，目前整体风险可控，未来仍然具备收益空间。中银理财表示，国内宏观经济正在逐步复苏，需要流动性宽松环境护航，伴随着近期债券资产回调带来的风险释放，价格或将逐步企稳，市场能进一步发挥资源配置作用，优质债券资产未来有望继续提供稳健回报。

　　国泰君安固收团队对投资者的建议是，没必要恐慌。对后市谨慎，敬畏市场是有必要的，但也不必因为这两天的暴跌变成惊弓之鸟。这种大级别的下跌在过去就曾出现过多次，未来肯定还会继续出现，但一年以内出现的次数仅为2~3次，大跌时反而应该思考，如果债市尚未转熊，暴跌之后孕育了哪些机会可以提前布局。 华商报记者 李王艳