美联储会议纪要：调整资产购买计划前将及时与市场沟通

　　美联储周三公布去年12月的会议纪要，美联储官员认为，在最终决定缩减债券购买规模时，将尽其所能缓和由此带来的短期冲击。

　　联邦公开市场委员会（FOMC）在上一次会议中将基准短期利率维持在接近零的水平。不过，市场关注的焦点是围绕美联储资产购买计划的讨论。当时美联储在政策声明中承诺，每月至少购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，直到在实现通胀和就业目标方面取得“实质性的进一步进展”。

　　会议纪要指出，围绕“基于结果”的资产购买方案获得了一致认可，不过这并不意味着购买计划将与具体的数字目标挂钩。

　　许多与会者指出，美联储应在可能改变购买步伐之前，尽早“清楚地”告诉市场其对进展的评估。一旦达到“进一步取得实质性进展”的门槛，资产购买速度逐步减少将是“渐进的”。2013年美联储计划削减资产购买时，引发了市场上的“量减恐慌”，美联储希望这次避免这种情况。

　　只有少数委员表示，支持美联储购买长期债券，通过降低长期利率来刺激经济。

　　与会者一致认为，新冠疫情以及为遏制病毒蔓延而采取的措施继续影响美国国内外的经济活动，经济发展的路径将取决于疫情发展。由于新冠病例激增、社交距离和支出减少（特别是在需要面对面接触的服务业方面），未来几个月经济面临的挑战将增加，围绕经济前景的不确定性上升。

　　美联储对经济预期进行了调整。与会者认为，关于疫苗研制的积极消息进一步加强了家庭支出的中期前景。随着冬季疫情担忧加剧，预计短期内疲软的通胀模式将继续下去。随着新冠疫苗的推出，通胀的下行压力将在2021年开始减弱。

　　与此同时，劳动力市场状况总体上继续改善，但离实现就业最大化目标仍有很长的路要走。几位与会者认为，劳动力市场的改善滞后于经济活动的改善。有部分与会者对就业市场可能遭受的持续损害表示担忧。

　　据CME利率观察工具（FedWatch），美联储今年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；今年3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%，与纪要公布前一致。