临近周末避险情绪继续蔓延，昨日全球股市恐慌指数VIX继续攀升，盘中一度升至17.27，刷新去年11月9日特朗普当选美国总统以来最高水平。受此影响，全球股市普遍下挫。继8月10日双双跌幅居前之后，在昨日的股市大跌中，钢铁板块和有色板块继续大幅下跌，并进一步加大了大盘股指向下调整的压力。值得注意的是，继中钢协明确表态后，上期所再次对螺纹钢手续费、保证金作出调整，并以此给当前火热的钢市降温。
全球股市暴跌沪指下跌超50点
互放狠话、互相刺激，美国与朝鲜“嘴仗”升级不仅令两国关系陷入新一轮紧张，也令全球资本市场陷入振荡。口水战轮番升级令市场避险情绪骤升，受此影响，全球股市普遍下挫，日元走势强劲，金价继续上涨。
截至10日收盘，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数的跌幅分别为0.93%、1.45%和2.13%。昨日恐慌情绪继续蔓延至亚太股市和欧洲市场。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌幅为1.44%，法国巴黎股市CAC40指数下跌0.59%，德国法兰克福股市DAX指数跌幅为1.15%。东京股市日经225种股票平均价格指数比前一个交易日下跌0.05%，收于两个多月以来最低点。香港股市下跌2%，创近三个月最大单日跌幅。恒生指数今早低开1.62%，开盘后跌幅扩大，最高跌逾500点。
在外围股市大跌的冲击下，投资者恐慌情绪明显上升，昨日沪深两市大盘均出现了较大幅的低开，开盘后多方虽有反抗，不过局势被空方力量牢牢掌控，尾市在悲观气氛继续蔓延的情况下，股指再度回落。收盘时，上证综指报收于3208.54点，下跌53.21点，跌幅1.63%，成交2669亿元；深证成指报收于10291.35点，下跌189.29点，跌幅1.81%，成交2690亿元。
钢铁板块和有色板块大幅下挫
“人无百日好，花无百日红。”以钢铁和有色金属为代表的周期类股票在此前是何等的风光，但是如今却已经沦落到行业板块指数跌幅榜的前列。
继8月10日双双跌幅居前之后，在昨日的股市大跌中，钢铁板块和有色板块继续大幅下跌，并进一步加大了大盘股指向下调整的压力。连续两个交易日出现下跌，是否意味着以钢铁、有色金属为代表的周期股行情将要告一段落？
钢铁行业去产能、钢材价格存在上涨预期，成为A股市场中钢铁股走强的主要逻辑。再加上机构研报的推波助澜，更是让钢铁股的二级市场走势异常火爆。
然而，在钢铁行业指数于8月10日下跌2.32%之后，8月11日的跌幅进一步加大，已经超过4%。钢铁行业的42只成分股当中，方大特钢、鄂尔多斯一度触及跌停板，凌钢股份、南钢股份、太钢不锈等跌幅也在8%以上。在期货市场上，螺纹钢主力合约下跌2.44%；热轧卷板主力合约下跌2.17%。作为周期类股票的重要家族成员，有色金属股在今日则是扮演着钢铁股的“难兄难弟”角色。从昨日股票市场的盘面观察，有色金属板块指数的跌幅仅差于钢铁板块指数，跌幅也一度达到4%左右，中孚实业股价跌停，常铝股份、焦作万方、云铝股份等个股的跌幅全都在7%以上。
市场普遍认为，中钢协喊话降温，成为钢铁股短线大幅下跌的最主要因素。中国钢铁工业协会于8月9日邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”原因。不过一个值得注意的现象是，虽然中钢协已经发声，但是并没有影响到机构在最新发布的研报当中继续看好钢铁股。
平安证券就在研报中表示，钢材期货价格拉涨并不能完全反映市场真实预期； 现货价格上涨只是钢材价格的理性回归，并非暴涨，依然看好供给侧结构性改革这条主线。建议重点关注国企改革龙头宝钢股份、鞍钢股份；混合所有制改革概念股抚顺特钢，以及地方国企改革力度较大的太钢不锈。
方正证券在研报当中则表示，本轮钢铁行情的拐点尚未出现，从历史复盘来看，钢铁行情的真正见顶至少具备两个条件之一，即经济增速的恶化、钢材价格趋势性回调。预计后半年宏观经济运行依旧平稳，房地产销售和新开工维持较高景气度，需求景所度仍然能够维持高位。
手续费上调能否给火热钢市降温
继中钢协明确表态后，上期所再次对螺纹钢手续费、保证金作出调整，并以此给当前火热的钢市降温。8月11日，上期所发布通知，经研究决定，自2017年8月15日起：螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。
需要指出的是，此举将使得日内交易成本大幅攀升，并主要针对日内交易量过大，以及日内交易过度频繁的投资者。
同时，据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，自2017年8月15日起，非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。套期保值交易不受此限制。可以预见的是，通过对手续费、开仓数量的调整，上述两个螺纹钢合约的日内投机程度也将大幅降低，这将有利于钢价向理性回归。
上期所还提醒称，鉴于近期国内外形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多，我所部分上市品种价格波动较大、成交活跃，请各会员单位做好风险防范工作，提醒投资者谨慎判断市场信息，理性投资，维护市场平稳运行。
另据了解，由于近期螺纹钢持仓量大幅攀升，已经触发了交易所相关规则，所以保证金水平已经做出上调。以中信期货为例，8月11日，螺纹钢期货保证金标准为16%。此外，参照历史走势来看，一旦交易所对交易品种做出限制，相关品种做多力量也会弱化。不过，本轮钢价上涨更多来自于现货端，这从期货处于“贴水”状态便可看出，前期螺纹钢期货的上行也不过是二者价差的缩小。
如果支撑钢价上涨的因素未发生改变，以及钢坯等现货价格继续攀升，那么期货上行趋势也难以发生根本性扭转。
（本报综合）
